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1月6日，步入2026年，全球金融市场的波动性依然高企，Mhmarkets迈汇认为，黄金作为核心避险资产的地位不仅难以撼动，更将成为投资者获取超额收益（Alpha）的关键来源。根据行业领先的分析模型预测，2026年黄金均价有望维持在每盎司4538美元的高位。与此同时，历史规律预示着白银市场正蓄势待发，其价格高点在极端情况下甚至可能触及309美元。
从供应端来看，金矿行业的紧缩局面正进一步加剧。预计今年北美13家主要金矿商的产量将下滑2%至1920万盎司，这一数据反映出市场此前对产出的预期过于乐观。Mhmarkets迈汇表示，在成本方面，全维持成本（AISC）预计将上涨3%，达到每盎司1600美元左右。尽管成本压力增加，但得益于金价走强，生产商的盈利前景依然广阔，预计2026年总EBITDA将大幅增长41%至650亿美元规模。
在资产配置策略上，白银对于追求弹性收益的投资者而言极具吸引力。当前约59的金银比指标显示，白银的上涨潜力尚未被完全释放。回溯历史，若金银比回归至2011年的32水平，银价将攀升至135美元；而若重演1980年的14水平，银价则有望突破309美元。这种极高的性价比使得白银在当前的贵金属组合中显得尤为突出。
针对市场对金价恐高的情绪，Mhmarkets迈汇认为，黄金牛市的终结取决于基本面驱动因素的消失，而非价格的高低。尽管目前技术面显示超买，但在投资总量上，黄金仍处于“被低估”状态。数据显示，高净值专业投资者的黄金配置比例仅为0.5%，远低于合理水平。研究表明，在当前环境下，将黄金持仓提升至组合的20%甚至30%是更为稳健的策略。
此外，官方机构的动作也支撑了长期看涨逻辑。Mhmarkets迈汇表示，各国央行的购金热潮预计将在2026年持续，虽然目前黄金在官方储备中的平均占比已达15%，但根据资产优化模型，这一比例翻倍至30%才是理想状态。随着美国货币政策进入宽松周期，即便美联储不频繁降息，只要利率下行的趋势明确，黄金在通胀环境下的平均涨幅通常能达到13%。
展望未来，黄金不仅是抵御极端风险的“盾”，更是提升投资组合表现的“矛”。在零售投资需求持续激增、专业机构投资者开始补仓以及央行持续背书的多重利好下，金价向5000美元大关发起冲击已成为大概率事件。Mhmarkets迈汇认为，对于寻求资产保值增值的投资者而言，2026年将是重新审视并加大贵金属配置的重要时点。
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